天都锂业终审败诉，大家最大锂盐湖投资或将生变，曾带来近百亿元收益

近日股票配资骗局风险，天都锂业（002466.SZ）发布功绩预报，瞻望2025年净利润扭亏为盈，Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（以下简称“SQM”）投资收益大幅增长成为进攻原因之一。

天都锂业是SQM的第二大股东，后者领有大家储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿规划权。

元股证券:yy6699.vip

在智利锂资源国有化的配景下，2023年末，SQM开启与Codelco（智利国度铜业公司）的计策合作，并签署《结伙协议》，两边通过树立合作公司共同设备阿塔卡马盐湖的核心锂业务。

而这一计策合作可能会影响天都锂业SQM的投资收益。按照《结伙协议》规则，瞻望从2031年运行，SQM不再领有智利阿塔卡马核心锂业务的适度权，由智利国度铜业公司自2031年起兼并报表。

为此，天都锂业以《结伙协议》并未赢得其投票为由，采用了一系列行政及法律妙技，试图禁绝上述合作，但历经多轮陈述与审理，迎来终审判决——智利最高法院驳回了天都锂业的上诉请求。

在分析东谈主士看来，这次终审败诉对天都锂业而言，意味着其通过法律路子禁绝SQM与智利国度铜业公司计策合作的起劲失败，看成SQM第二大股东的投资收益濒临要紧不笃定性，同期也将径直放松天都锂业通过SQM股权获取的利润份额和业务影响力。此外，SQM适度权变更，也会推动大家锂资源供给、锂价订价权向资源国歪斜。

净利润扭亏为盈

SQM投资收益大幅增长

1月30日，天都锂业发布2025年度功绩预报，瞻望2025年的净利润为3.69亿元至5.53亿元，扭转2024年损失79亿元的时事。

图片开首：天都锂业2025年度功绩预报截图

SQM投资收益的大幅增长成为天都锂业扭亏为盈的原因之一。天都锂业在功绩预报中说起，凭据预测数据，SQM 2025年功绩瞻望将同比增长，天都锂业在敷陈期说明的对该公司的投资收益较上年同期大幅增长。

据了解，天都锂业于2018年投资40.66亿好意思元购买了SQM的23.77%股权，成为SQM第二大股东。狂妄2025年上半年，天都锂业仍握有SQM计较约22.16%的股权。

SQM是大家进攻的钾、锂等居品分娩企业，其总部位于智利圣地亚哥，当今于好意思国纽约证券走动所及智利圣地亚哥证券走动所上市，领有大家储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿规划权。

凭据天都锂业年报，2018-2024年诀别说明SQM投资收益5.36亿元、4.03亿元、1.75亿元、7.6亿元、56.41亿元、29.31亿元、-8.85亿元，2025年上半年说明SQM投资收益2.35亿元，累计说明收益97.86亿元。

天都锂业终审败诉

或将影响投资收益及分成

不外，在大家清洁动力转型的配景下，智利等国运行提议锂资源国有化。2023年末，SQM开启与智利国度铜业公司的计策合作，并于2024年5月签署《结伙协议》，拟通过将智利国度铜业公司子公司并入SQM子公司的形式，树立合作伙伴关联，以设备SQM阿塔卡马盐湖地区及分娩锂、钾过头他居品的行动和后续销售。

而这一计策合作可能会影响天都锂业SQM的投资收益。按照《结伙协议》规则，瞻望从2031年运行，SQM不再领有智利阿塔卡马核心锂业务的适度权，阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由智利国度铜业公司对合作公司握有大都股权，并将由智利国度铜业公司自2031年起兼并报表。

为此，天都锂业以《结伙协议》并未赢得其投票为由，试图禁绝上述合作。天都锂业先向智利金融市集委员会（CMF）请求禁令，要求暂停协议奉行，被驳回。随后又向智利法院拿告状讼，请求宣告协议无效，2025年11月，智利法院一审驳回天都锂业全资子公司天都智利诉讼请求，认定董事会方案正当，富华优配，富华优配配资，香港富华优配公司天都智利又向智利最高法院拿起上诉。

本年1月27日，智利最高法院作出终审判决，保管一审裁决，驳回天都智利上诉请求。凭据智利关联法律规则，该判决为对本次诉讼的终审判决。

北京寻真讼师事务所讼师王德悦指出，终审败诉意味着天都锂业禁绝SQM与智利国度铜业公司合作的法令行政路子绝对关闭，《结伙协议》见效。终审败诉后天都锂业基本莫得可能禁绝《结伙协议》见效，一方面智利最高法院的判决是该国法令体系的最终裁决，天都锂业已无上诉空间，另一方面《结伙协议》的先决条件已已毕且合作已推动落地，而天都锂业仅为SQM第二大股东，握股比例未达控股地位，难以通过股东表决等里面处分机制扭转时事，再加上该合作有智利锂资源国有化的政策背书，天都锂业也穷乏借助外部力量滋扰的试验基础，后续更可行的聘请是与关联方协商优化投资酬报条目，而非试图禁绝协议。

天都锂业曾在公告中说起，“瞻望从2031年运行，SQM不再领有其智利阿塔卡马核心锂业务的适度权，SQM改日收益变化可能发生变化，可能影响公司在SQM的投资收益及分成，同期公司看成其第二大股东的职权可能不行得到有用保险。”

苏商银行特约考虑员付一夫示意，这次终审败诉后，天都锂业看成SQM第二大股东的投资收益濒临要紧不笃定性，同期也将径直放松天都锂业通过SQM股权获取的利润份额和业务影响力，可能导致始终投资收益下落，甚而激勉金钱减值风险。

大家最大锂盐湖将易主

锂资源供给或向资源国歪斜

据了解，智利阿塔卡马盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件锻真金不怕火、规划成本低，是大家界限内天资止境优厚的盐湖资源。

凭据SQM 2025年流露的《阿塔卡马盐湖时刻敷陈》，狂妄2022年12月31日，SQM所领有的部分阿塔卡马盐湖区域享有锂资源量（不包含储量）约1080万吨金属锂当量；锂储量约27万吨金属锂当量，合144万吨碳酸锂当量。

另据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，阿塔卡马盐湖瞻望是2025年大家产量最大的盐湖卤水表情，其年产量瞻望占大家悉数锂盐湖表情2025年总产量的36%，占大家悉数锂资源表情2025年总产量的11.8%。

付一夫指出，跟着SQM适度权变更，锂价订价权也将迟滞向资源国歪斜，不再单纯由大家供需决定，资源国的成本诉求、政策调控将成为进攻影响要素，始终来看锂价核心的相沿力会增强，市集波动的逻辑也将随之变嫌。

“这次事件给中企国际锂资源布局敲响警钟，将推动中企绝对变嫌国际锂业务的布局逻辑与合作模式。”付一夫示意，此前部分中企的国际锂业务以径直参股、控股资源表情为主，这种模式在资源国强化管控的配景下，政策风险突显。后续中企可能会加速退出高股权比例的径直投资，行业口头将向具备大家化风控才调、资源整合才调的龙头伙同。

2月1日，红星本钱局就终审败诉、后续锂资源方向致电天都锂业，狂妄发稿，尚未得到答复。

关于关联应付措施股票配资骗局风险，天都锂业曾在公告中示意，将不时寻求匹配的、能互利互惠的计策合作伙伴，以扩大对高质地锂矿资源的布局，尝试开展计策合作；同期，不时和大家跳跃的矿业企业合作探索新的锂资源设备契机，从而拓展高质地的锂矿资源布局。此外，在确保生态安全前提下，还将加速推动国内锂资源设备方法，进一步优化产业链布局。